Reuters si Financial Times: Planul de salvare a Greciei ar putea deraia cu usurinta, nu poate functiona

Al doilea program de salvare a Greciei ar putea sa deraieze usor, aducand datoria publica la un nivel imposibil de administrat, potrivit unui raport confidential al creditorilor institutionali internationali asupra situatiei Greciei, obtinut de Reuters si preluat de Hotnews.

Creditorii internationali au facut o analiza de noua pagini privind sustenabilitatea datoriei publice grecesti, asupra careia ministrii de finante din zona euro au aprobat, marti, acordarea unui ajutor in valoare de 130 de miliarde de euro, scrie Hotnews, in esenta, raportul parand a fi un vot de incredere pentru capacitatea Atenei de a-si pune in ordine finantele publice.

Potrivit analistilor, incertitudinea privind recuperarea ulterioara a Greciei va ramane prezenta si in urmatorii ani, Atena avand nevoie de ajutor financiar international pe o perioada nedeterminata.

Expertii Comisiei Europene, ai Bancii Centrale Europene si ai Fondului Monetar International (FMI) au subliniat riscurile care pot sa apara, punand la indoiala capacitatea Greciei de revenire pe pietele de capital in viitor.

"Exista o tensiune fundamentala intre obiectivele programului de a reduce gradul de indatorare si imbunatatirea competitivitatii, in sensul ca o devalorizare interna, care este necesara competitivitatii statului elen, va duce inevitabil la o mai mare pondere in PIB a datoriei pe termen scurt", spun analistii.

Mai mult, "date fiind riscurile, programul adresat Greciei poate fi expus accidentelor, si ridica intrebari asupra sustenabilitatii sale".

Daca Grecia nu va reusi sa implementeze toate reformele propuse intr-un ritm suficient de rapid, Atena poate sa iasa din scenariul de baza stabilit in cadrul acestei intelegeri.

"Evolutia datoriei Greciei este extrem de sensibila la amanarile ce pot aparea in program, sugerand ca programul poate fi expus incertitudinilor si punand la indoiala sustenabilitatea sa", afirma analistii.

De asemenea, preturi ale pietei reduse, obstacole legale si rezistenta politica pot continua sa amane privatizarea activelor statului care a fost promisa cu aproape doi ani in urma.

Continutul raportului mai releva si prin ce modalitati se poate reduce datoria publica a Greciei cu cateva miliarde de euro in vederea atingerii unui nivel sub 120% din PIB, nivelul stabilit de catre liderii europeni in luna octombrie 2011 si privit de catre FMI ca fiind unul sustenabil.

Riscurilor care pot aparea in incercarea de a reduce datoria:

• daca Grecia nu va avea un surplus primar de aproape 2,5 procente din PIB, de la deficitul de -1% in anul 2012, datoria publica va reveni din nou pe un trend ascendent.
• daca veniturile din privatizari sunt doar de 10 miliarde de euro fata de cele 46 de miliarde necesare pana in 2020, datoria Greciei va ajunge la 148% din PIB peste 8 ani.
• daca nu va avea o rata de crestere economica peste 1% pe an, datoria va cobori la 116% din PIB pana in 2020, insa, daca rata va ramane redusa in permanenta, datoria poate creste la 143%.
• pentru ca Grecia se va finanta in principal prin intermediul Facilitatii Europene pentru Stabilitate Financiara, o crestere a costurilor de imprumut ale fondului cu 100 de puncte de baza va genera o datorie publica de 135% in 2020.

Financial Times: Grecia nu va mai reusi sa iasa din gaura datoriilor cu ajutorul planului de salvare de 170 miliarde de euro pe trei ani

Un al doilea raport de analiza a situatiei Greciei, "strict confidential", realizat de analistii Fondului Monetar International (FMI), Uniunea Europeana, si Banca Centrala Europeana (BCE) si preluat de Financial Times, arata ca pana si in cel mai optimist scenariu, masurile de austeritate impuse Atenei implica riscul unei recesiuni profunde din care Grecia nu va mai reusi sa iasa cu doar 170 miliarde de euro pe trei ani.

Cele 136 de miliarde, convenite prin al doilea plan de salvare, se adauga celor 34 de miliarde de euro ramase din primul plan de salvare de 110 miliarde de euro.

Potrivit rezultatelor raportului, doua dintre principalele conditii ale noului plan de salvare pot intra in contradictie. Daca grecii sunt obligati sa aplice masuri de austeritate, nivelul datoriei ar putea creste prin slabirea drastica a economiei, in timp ce restructurarea datoriei in valoare de 200 de miliarde de euro ar putea impiedica definitiv Grecia sa revina pe pietele financiare, speriindu-i pe viitorii investitori privati.

Exista probabilitatea ca datoria Greciei sa scadă mult mai lent decat se spera initial, pana la numai 160% din productia economica pana in 2020 – cu mult sub obiectivul de 120% stabilit de FMI.

Practic, spune raportul, Grecia ar avea nevoie de un plan de salvare de aproximativ 245 de miliarde de euro, nu doar de 170 miliarde de euro.

Miniştrii de Finanţe ai zonei euro au aprobat marţi dimineaţa un nou plan de salvare a Greciei, care cuprinde un ajutor public şi o ştergere parţială a datoriei greceşti deţinută de creditori privaţi, au anunţat mai multe surse europene.

Cuvinte cheie: Grecia, salvare, plan, analisti, FMI, BCE, UE